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政府补贴缩减同样影响盈利，报告期内补贴金额从3464.6万元降至1629万元，占调整后净利润比例由26.92%降至17.39%。
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综合多方信息来看，公司的解释是“收入增速远超研发费用增速，规模效应下费用率降低”。但这一逻辑存在漏洞：机器人行业正处于技术快速迭代期，特斯拉、Figure、波士顿动力等竞争对手均在加大研发投入。规模效应可以降低单位成本，但不应以牺牲技术领先性为代价。
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与此同时，来源 | 听潮TI，执笔 | 易安，责任编辑 | 张晓
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